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投資人不愿投資?也許他從一開始連看都不想看，不是投資人太任性，而是這些東西你還沒弄懂。早期、天使、后期投資人分別青睞什么樣的項目?在他們眼中，哪些人就算拿到了錢也是“白給”?在融資的不同階段，如何避免項目中途夭折?

所以投資這個行業(yè)并不是大家外表看的那么光鮮，是很辛苦很累的。做投資，雖然會辛苦，但精神上卻是非常愉悅的。因為每天接觸的都是具有正能量的人，都是一群想要創(chuàng)造真正價值的小伙伴。他們愿意分享經(jīng)歷與時間，會給我們很多新鮮想法的沖擊，會很有收獲，與創(chuàng)業(yè)團隊聊天是一件非?？幔浅Ｓ幸饬x的事情。新盛唐集團為大家分享一些投資判斷準(zhǔn)則，有幾類項目我們是堅決不的，但這不適合于基金，只是我們個人看了幾千個項目積累的經(jīng)驗。

一、不投沒有商業(yè)計劃書的項目

泰哥說過一段很經(jīng)典的話，一個團隊拿幾頁紙的商業(yè)計劃書就可以忽悠到我們幾百萬，如果團隊連這個都不愿做，那么基本上就沒有什么投的價值，所以我建議BP(business plan)一般要CEO自己來寫，當(dāng)然BP的內(nèi)容可以團隊一起來討論，但是操刀撰寫的一定是CEO本人，因為寫B(tài)P是你重塑商業(yè)邏輯的過程，不斷拓延你的創(chuàng)業(yè)想法，能讓你想的更縝密，甚至在寫的過程中你會迸發(fā)出新的火花，從而有新的商業(yè)靈感。

二、不投沒獨立IPO可能的項目

我分享之前我看過的一個案例，做衛(wèi)星材料的項目，在市場基本處于壟斷的地位，占有很高的市場份額，但是因為這個行業(yè)盤子就是幾個億，踮腳就能碰到天花板，所以這個項目我們沒有投。這是一個木桶理論，大家都知道裝水時是短板決定長板，但是投資恰恰相反，長板決定短板，只有你有足夠的市場想象空間，天使投資才愿意參與其中，并不是說我投的項目就一定能IPO，但我只是不投沒有IPO可能性的。

三、不投無核心競爭力的項目

有些做餐飲的項目、有些做食品的項目、有些做生意的項目，基本上來講是沒有核心競爭力。舉個例子，我在四川的時候遇見一個團隊，是做四川火鍋的，生意非常好、服務(wù)也非常好、口碑也非常好，但是因為在四川做火鍋的人太多了。

這塊市場很難再殺出一個海底撈出來，它會是一個非常賺錢的生意，但是并不是一個企業(yè)化運作的項目。

四、不投創(chuàng)始人不和睦項目

如果核心創(chuàng)始人之間的股份分配不合理，很容易在后續(xù)的企業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)隱患。國內(nèi)大部分的創(chuàng)業(yè)團隊可以共患難，但卻很難同享福，我們跟團隊分享的時候說，企業(yè)出現(xiàn)問題，一定要在陽光燦爛的時候去修屋頂，不要等到狂風(fēng)驟雨的時候再補窟窿。

有什么事情白紙黑字寫清楚，到底是什么股份，把利益分配寫清楚，投資人看到你股份安排合理才愿意和你聊。

五、不投創(chuàng)業(yè)者盲目樂觀或封閉的項目

我自己理解的投資人與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系，其實是像家長看孩子騎單車，如果離得太遠(yuǎn)了，孩子容易摔著，但離得太近，又怕孩子學(xué)不會，整個投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系其實應(yīng)該是你要幫忙，而不是添亂。

因為你要是幫所謂你自己認(rèn)為的忙的時候，可能你幫的是倒忙，反而是擾亂了創(chuàng)業(yè)者自己制定的發(fā)展計劃、路徑和步驟。創(chuàng)業(yè)項目如果會PR的話，它在未來會占有很大的優(yōu)勢。如果一個團隊都不愿意跟我們交流的話，也就是之前說的創(chuàng)業(yè)者盲目樂觀、比較封閉，我們怎么能更好去幫到這個項目，怎么幫它對接資源，樹立商業(yè)模式等?

財務(wù)投資對天使投資來講是沒有任何意義的。洪泰現(xiàn)在專門建立一個叫PR(公關(guān))的團隊，用來成體系化、成結(jié)構(gòu)化地幫助我們投資的這些項目，更好地做一些關(guān)于它公關(guān)方面、整個媒體戰(zhàn)略方面，有計劃有章法的打法和布局。

六、不投依賴資源型創(chuàng)業(yè)的項目

尤其是開始就講自己有什么關(guān)系，有什么資源。這種項目在我們看來一般都不是特別靠譜。因為資源和人脈不是說的，是用的。

能不能轉(zhuǎn)化是一方面，更重要的是，好的項目不需要借助關(guān)系資源，遵循市場規(guī)律，其實你就可以成長，靠特殊渠道成長起來的創(chuàng)業(yè)項目都是發(fā)育不良，很難做大。

七、不投為了風(fēng)口而風(fēng)口的項目

有些小伙伴三年換了四五個方向，實在是不好判斷他到底是不是想創(chuàng)業(yè)，這樣的人他有不同的標(biāo)簽屬性，他可能是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，可能是名校畢業(yè)，也可能出自BAT，也可能是海歸，當(dāng)然有一系列豪華的標(biāo)簽了，可能他去路演的時候，十家機構(gòu)都愿意投他，但是這樣的項目，我們不一定會非常喜歡。

這種邏輯的核心是，我不投為了創(chuàng)業(yè)而創(chuàng)業(yè)，為了風(fēng)口而風(fēng)口的投機性團隊，當(dāng)然，這個需要投資人用很專業(yè)的眼光去識別他。

八、不投不專注的項目

這個其實也有切身的案例，之前我們接觸的創(chuàng)業(yè)團隊，因為早期的時候，你跟項目去聊，一般我會聊一個小時左右的時間，這一個小時的時間，他能不斷把一些時髦的詞給我說出來——大數(shù)據(jù)、云計算、高科技、生態(tài)圈、平臺等等等等。

我們覺得早期項目，其實應(yīng)該找到這個行業(yè)的痛點，把這個痛點深扎下去，構(gòu)建起他的護城河，形成行業(yè)聯(lián)動。平臺故事不用講，只要你把前邊的痛點形成壟斷力，自然而然就能覆蓋其他方面。你上來就講故事，還不落地，上來就說自己是平臺。一般這種早期項目，我個人都會打很低的分。

目前這種市場環(huán)境，初創(chuàng)項目已經(jīng)太難實現(xiàn)平臺化了。當(dāng)然，你可以有這種仰望星空的想法和夢想，但是，我們實際上是建議要腳踏實地把活兒先干好。

這是我分享的個人八個不投的標(biāo)準(zhǔn)，其實大家很關(guān)心的是說，早期項目，你們有什么樣的判斷邏輯。

其實大部分的早期項目，大家的判斷標(biāo)準(zhǔn)和邏輯是很相通的，無非是看幾個點——市場、團隊、產(chǎn)品、營銷策略、估值，當(dāng)然這些不同的選項中，大家的比重是不一樣的。有的基金可能比較看重產(chǎn)品，有的可能更看重團隊，有的可能比較看重整體的營銷策略，有的可能覺得估值合適，就愿意參與。

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